相信大家都买过银行理财产品，那你知道银行理财产品的发展历史吗？以前购买的理财产品为什么能保本，而现在的理财产品为什么又不能保本呢？本期让我们一起来聊聊银行理财的前世今生。

01银行理财发展史

银行主营业务是存贷，包括储蓄业务与放贷业务，赚取的是中间的息差；

刚开始理财资金是投入到银行间市场的高等级债券，此时的产品只能机构间购买，个人是不能购买的，银行间的利率是可以随着市场情况波动；

2004年银行开始售卖理财产品

理财投资发展阶段：

1.0 个人通过购买货币基金，债券基金来投资到银行间市场，基金赚手续费，客户赚收益，如果基金是在银行代售，银行赚基金公司手续费；

2.0 银行推出理财产品，约定好收益率，客户赚约定的固定收益，银行赚超出固定收益部分，称为超额留存。

3.0 银行为赚取更大利益，利用期限错配方式，发行不同期限的理财产品，用于募集资金；

什么是期限错配？举个例子：

银行要投资一款封闭期5年的产品，收益率是10%，需要募集10亿元，但因为封闭期较长，募集较有难度，因此银行会先发行一款收益3个月3%，或者1年4.5%的理财产品用于募集10亿元，募集成功后银行会投资进5年期的产品，待3个月或者1年到期前，银行会再发行第二款收益半年4%或者又是1年4.5%的理财产品，再募集10亿元用于偿还第一笔到期的理财产品及利息，以此类推；

4.0 期限错配有一定风险，风险在于可能第二笔理财产品不一定能募集到足够的资金用于偿还第一笔到期的理财产品，造成资金链断裂，也有可能银行投资的产品一收益未达到银行与客户约定的收益；

因此这个阶段银行把所有理财产品募集到的资金放入银行内部的资金池中，设立这个资金池的好处就是旱涝保收，就算产品一的收益达不到约定收益，也可以从产品二的超额收益中去补这个缺口，以此类推，所以2020年以前银行理财产品能保本且收益稳定的原因就是因为有银行内部的资金池调节的作用。

02理财产品的投资标的

银行理财产品投资的标的：

标准化债券资产：有固定面额，标准化可拆分的（国债，央行票据，地方债券，股票等）

非标准化债券资产：没有固定面额，不可拆解的（信贷资金，房贷等）

因为后期银行理财产品资金为赚取更大利益，资金大多投向非标准化债券资产，这行为不受监管制约，而且银行又要支付给理财产品投资人一个固定约定的收益，这就是刚性兑付，这整个流程行为存在很大风险漏洞。

传统的存贷款业务是需要计入银行的资产负债表，是可以受到监管指标监控，风险是可控的，属于表内业务。

理财业务相当于客户把钱委托给银行，客户与银行不形成借贷关系，不计入银行的资产负债表，不受监管指标监控，风险不可控，属于表外业务。

存贷款的资金池是受到监管监控，是合规的，但理财业务的资金池无法受到监控监控，风险过大，因此2018年四大监管机构出台的下面这份指导意见稿，为规范金融机构资产管理业务，这个指导意见稿就是我们常说的资产新规，它的作用就是打破了刚性兑付，降低银行风险：

此条指导意见稿出台后，各家银行分别成立了理财子公司，通过理财子公司去进行投资，这样才能符合监管要求，合规执业。

理财净值化后为什么出现会波动呢？

就是因为银行的理财资金池被打破，理财产品的项目资金需一一对应，自负盈亏，如果投资项目有波动，就会体现在产品净值上，银行只赚取手续费，不能赚取理财产品的超额收益。

03理财产品的分类

现阶段市场理财产品购买建议：

1，尽量不要买PR3以上产品

2，要买PR2理财产品的，请尽量买100%投资到债券里的理财产品

3，尽量购买留存时间久点的老理财产品，尽量不,买新出的理财产品

最后谨记金融不等三角：

在期限相同的条件下，承担的风险越高，收益越高，但你就要有本金损失的心理预期；

要想获得较高的收益率只有两条路，一是选择封闭时间较长的产品，二是接受更高的风险。

目前只有三款产品是可以刚性兑付的：

国债

50万以下的银行存款

传统型保险储蓄

如果你不懂理财，也怕亏本金，就买上面三种产品就可以。